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方正中期雄安新区出台对黑色商品的影响

日期:2019-2-1(原创文章,禁止转载)

方正中期:雄安新区出台对黑色商品的影响

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事件背景

4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事。

雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域,地处北京、天津、保定腹地,区位优势明显、交通便捷通畅、生态环境优良、资源环境承载能力较强,现有开发程度较低,发展空间充裕,具备高起点高标准开发建设的基本条件。雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。

对黑色商品的影响

雄安新区的出台,是京津冀的战略的一部分,但是战略高度有明显的升级。雄安新区未来要对标深圳新区和浦东新区,并非普通层面的新区,类似于特区的概念。其定位为“北京非首都功能疏解集中承载地”,类似于当年浦东新区对上海中心的疏解。那么它的影响将是相对长远的,相对应的评估需要更进一步的信息公布。短期的影响对于黑色商品而言,一方面是新区初期基础设施建设,从下游需求直接影响黑色商品;另一方面是类特区的推出,相关政策的配套。对于黑色而言,今年政策方面影响较大鞍山癫痫病医院的在“去产能”和环保政策,对政策影响会通过供给传导至价格。

1、黑色系价格清明节前节后两重天

清明节前一周,国内黑色系现货价格跌势放缓,整体以弱势震荡格局运行。伴随着雄安新区向市场投放的利好,唐山钢坯价格在清明假期累涨90元/吨,至3140元/吨。双焦方面,1日河北邯郸地区高硫焦涨70至1720,准一报价1810。

2、新区建设将直接拉动基建需求

雄安新区的建设必将加快当地的基础设施建设,从而增加钢材消费量,特别是建材需求将呈现爆发式增长。雄县、容城、安新现有基础条件较差,城市配套建设都远低于滨海新区和通州副中心建立时水平,而根据新区“高起点高标准开发建设”的建设要求,几乎需要完全重建。同时,相关配套的城际高铁、高速公路建设也将消耗大量钢材。钢材需求的增加必然会带动铁矿石需求量的增长,比照通州副中心的发展规划看,其核心区面积为48平方公里,规划总投资为1979亿,而雄安新区起步面积为100平方公里,中期面积为200平方公里,分别为前者的2倍和4倍,考虑到其基础条件相较于通州较差,以及新区建设的单位固定资产投资消耗钢铁强度要大于全国平均水平,推算出新区的初始耗钢增量在1000万吨,中期耗钢增量达2000万吨。

初期对于钢材的刺激,螺纹钢的需求大于热轧卷板。但是目前的初期具体规划尚未公布,从建设周期上,短期对于钢材需求影响不大,非短时间脉冲性的需求,对于钢材价格的影响更多的在于情绪,因为时间越久供给方面的回补越充分。

对应的长流程中际脑病医院有名吗钢厂铁矿石需求增量为1700万吨和3500万吨。同时,河北地区在新区建设过程中必然会对环保有更高的要求,结合去产能的不断深入,将间接促使这1700-3500万吨的铁矿石消费量以高品矿为主。从国外矿山生产增量看,2017年主流矿山(四大矿山)增量在5000万吨左右,进入中国市场的矿石增量预计在3000-3500万吨,因此雄安新区建设对铁矿石的消费增量可以部分缓解外矿产量增加带来的供给压力。

对于后期,4月份为建筑业施工旺季,需求旺盛。清明节后随着气温回暖,西北、华北、区域的基建开工会进入真正的复苏阶段。从长期来看,房地产投资方面不容乐观,黑色系在1季度涨势放缓,尤其在3月份全国范围内雨水天气叠加影响之下,黑色系盘面的跌势,正是对需求端悲观预期的体现。4月初,在经历了一整月的弱势运行之后,雄安新区治疗癫痫病哪些方法比较常用对基建需求的提振,是为整个黑色系投放的重大利好。因此全月出现季节性反弹的概率亦被增强。

3、从政策方面对供给的影响

作为“北京非首都功能疏解集中承载地”,雄安新区的建设分为数个阶段,初期是100平方公里,目标是2000平方公里,必然对周边产业格局有新的规划。去年和今年的河北两会均有政府的相关意见,未来保定、张家口、廊坊三地钢铁产能全部退出。雄安新区的出台,将加速这一进程,从我的钢铁信息显示,将影响周边大约1155万吨钢铁产能(热轧卷板产能),这对卷螺差的回归有促进。另外雄安新区位于河北中部,随着新区的落成,对应的高规格会议将增多,其要求环保执行力度将进一步加强,对于钢材短期的产量将产生冲击,总体供给方面将利多钢材价格,短期政策方面的影响大于新区基建需求的影响。

铁矿方面,河北地区环境有更高的要求,这对于处在复产阶段的国产矿而言产生一定影响。不过从河北地区铁矿分布及雄安新区地理位置看,实际影响应该不大。河北地区铁矿多分布在冀东地区,即唐山、承德和秦皇岛,三地占全省储量的80%以上,而雄安新区所在的保定及相近廊坊地区总储量占比不足1%,从黑龙江最新治疗癫痫方法今年河北地区复产矿山分布看,也多在唐山和承德两地,因此从环保角度看,新区建设对河北地区矿山复产影响较小。不过从钢材需求端看,因为雄安新区附近钢厂较少,因此钢材需求增加将带动矿石需求,特别是对于处于内陆的承德地区,有望增加对当地铁矿的消费。

双焦方面,从2017年开年以来,山西全省范围内的环保工作成为政府工作的重点。从2016年12月15日开始在全省开展“铁腕治污行动”,并专门成立了“铁腕治污行动”领导组,由山西省委常委、副省长孙绍骋挂帅担任组长,成员单位由环保、发改、经信、公安等13个部门组成。截至2017年3月24日,山西全省各级环保部门共排查发现存在环境违法问题的企业4887家;已下达罚款9209万元;取缔各类土小企业1147家。我们从微观调研中发现,2017年山西省环保要求空前提高,环保设备不达标的焦化企业直接面临着被限产甚至取缔的危险。在本轮环保检查中,甚至动用无人机等先进督查设备对主焦产区进行大气检测和生产检查。对环保不达保又违规生产的企业进行坚决打击。本轮环保治理活动的力度和效果空前显著的。

整体而言,随着雄安新区的建立,主要钢产区环保要求的提升,将全面影响整个黑色系的供需结构。作为全国钢铁生产重镇的河北省将随着新区行政级别的提升,整体环保要求亦将提升。当前,全国钢厂开工率在高利润影响之下维持高位,产量的持续增长,使得市场供需压力偏高。环保限产,作为供给端的重要制约因素,随着雄安新区成立,期对供给的制约力度亦将大幅增强。

综合分析看,雄安新区的建设对区域内钢材需求将形成有力支撑,短期消息对价格有引领情绪的作用,基建方面影响较小,而“去产能”及环保政策方面的影响将进一步发酵,整体利多钢材。进而利多炉料铁矿石需求,这对于供给严重过剩的铁矿来说是一大利好,同时结合环保力度的加强和去产能的深入,高品矿将继续是钢厂的首选,这将有效延缓铁矿石总量矛盾的爆发,使得矿价在结构性问题的支撑下可以维持较强走势。不过,新区的建设是一个长期过程,千年大计非一日之功,所以短期内对铁矿实际需求提升有限,因此矿价更多会在消息面的炒作下上涨,而对于中长期走势,还需要看新区建设进度,从而确定对铁矿的实际需求。

综合分析

综合分析看,雄安新区的建设对区域内钢材需求将形成有力支撑,短期消息对价格有引领情绪的作用,基建方面影响较小,而“去产能”及环保政策方面的影响将进一步发酵,整体利多钢材。进而利多炉料铁矿石需求,这对于供给严重过剩的铁矿来说是一大利好,同时结合环保力度的加强和去产能的深入,高品矿将继续是钢厂的首选,这将有效延缓铁矿石总量矛盾的爆发,使得矿价在结构性问题的支撑下可以维持较强走势。不过,新区的建设是一个长期过程,千年大计非一日之功,所以短期内对铁矿实际需求提升有限,因此矿价更多会在消息面的炒作下上涨,而对于中长期走势,还需要看新区建设进度,从而确定对铁矿的实际需求。

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